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　　本周一股市螺旋式下跌促使避險資金湧入貴金屬，黃金價格上漲超過13美元。隨著價格發現再次席捲股市，並導致美國歷史上最嚴重的股市泡沫縮小，Dave Kranzler認為，可以通過周一的市場走勢來預測未來可能發生的情形。

　　儘管黃金和白銀似乎要花很長時間才能進入長期漲勢，但下面這張圖表應該會給予多頭一些鼓勵。

　　技術面上，黃金、白銀和礦業股嚴重超賣。很明顯，西方中央銀行正通過倫敦和紐約的票據衍生品黃金市場，儘可能地壓低金價，防止金價大幅走高。紐約商品交易所（Comex）黃金和白銀期貨數據顯示，各銀行正通過向市場拋售大量「紙黃金」，竭力阻止金價反彈。

　　這種努力使東方大型實物黃金進口國受益匪淺。印度2019年第一季度黃金凈進口增加27%，至192.4噸，上年同期為151噸。今年4月，印度非官方黃金進口量為121噸，較2018年4月大幅增加。進口活動增加是因為金價下跌。要注意的是，官方統計數據不包括走私的黃金——據估計平均每月約有25噸。過去幾周，中國也加大了黃金購買力度。

　　隨著1年期美國國債收益率目前已低於聯邦基金目標利率，某個時候，美聯儲將被迫降息。此外，1年期到7年期的美債收益率曲線出現倒掛，且1年期與3年期美債收益率曲線倒掛程度明顯。美聯儲放寬政策將刺激金屬價格上漲。此外，MarketVane的投資者情緒指標處於長期低位（僅34%看漲黃金和白銀）。

　　儘管道指周一遭遇600點的下挫，市場自滿情緒依然存在，並且預期美聯儲將繼續支持股市的肆意投機。然而，收益率曲線倒掛，再加上實際聯邦基金利率高於超額準備金利率，這是美聯儲正漸漸失去控制金融市場能力的有力證據。在某個時候，美聯儲及其他西方央行也將失去對金價的控制。